客車行業(yè)1月銷量點評報告：客車1月銷量略超預(yù)期 靜待2024年行業(yè)回暖

國際客車展2024 年1 月客車銷量數(shù)據(jù)，中大客車與新能源客車銷量均提升。在出口、座位客車以及公交需求恢復(fù)拉動下，2024 年行業(yè)有望恢復(fù)性增長摘要：

維持行業(yè)增持 評級，靜待2024 年行業(yè)恢復(fù)性增長。1 月客車行業(yè)銷量略超預(yù)期，同比提升，主要受低基數(shù)影響。展望2024 年，中國客車服務(wù)配套、性價比優(yōu)勢不改，旺盛出口有望持續(xù);隨著旅游市場延續(xù)良好表現(xiàn)，大型座位客車需求有望持續(xù)向好;隨著財政改善，公交等新能源客車需求有望恢復(fù)。我們看好在客車行業(yè)具備品牌及市場優(yōu)勢的企業(yè)，以及積極布局海外市場的優(yōu)質(zhì)客車企業(yè)，推薦標的宇通客車(18.900, -0.16, -0.84%)，受益標的金龍汽車(6.570, -0.13, -1.94%)、安凱客車(4.530, -0.12, -2.58%)、中通客車(8.600, -0.25, -2.82%)。

1 月中大客車行業(yè)銷量略超預(yù)期，宇通穩(wěn)居龍頭。據(jù)中國客車統(tǒng)計信息網(wǎng)，2024 年1 月，27 家重點客車企業(yè)共銷售6 米以上客車6774輛，同比+99.23%，同比大幅增長的原因主要為同期低基數(shù)影響。其中，宇通客車銷量為2568 輛，同比增長153.00%，市場份額達37.91%;中通客車銷量為853 輛，同比增長81.49%，市場份額為12.59%;蘇州金龍銷量為786 輛，市場份額為11.60%;金龍客車銷量為471 輛，市場份額為6.95%;金旅客車銷量為386 輛，市場份額為5.70%。

1 月新能源客車行業(yè)銷量大幅增長，宇通市占率第一。據(jù)中國客車統(tǒng)計信息網(wǎng)，2024 年1 月，6 米以上新能源客車銷量2230 輛，同比+47.66%，新能源客車受補貼退坡的影響減弱。其中，宇通新能源客車銷量為574 輛，同比增長285.23%，市場份額達25.74%;蘇州金龍銷量為351 輛，同比增長448.44%，市場份額為15.74%;比亞迪(191.650, 0.83, 0.43%)銷量為325 輛，同比增長104.40%，市場份額為14.57%;申沃客車銷量為200 輛，市場份額為8.97%;福田歐輝銷量為115 輛，市場份額為5.16%。

出口持續(xù)驅(qū)動增長，疊加公交換車周期到來，需求復(fù)蘇有望延續(xù)。據(jù)客車信息網(wǎng)，2023 年中大型客車累計出口32185 輛，同比增長48.63%。中國客車企業(yè)憑借在新能源領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、較高的車型性價比和服務(wù)品質(zhì)優(yōu)勢，開拓海外市場的進展較為順利，疊加“一帶一路”政策的拉動，客車出口有望延續(xù)強勢增長。隨著地方財政壓力緩解，新能源公交需求亦有望逐步開啟釋放。

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